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　　原油：

　　（钟美燕，从业资格号：F3045334；交易咨询资格号：Z0002410）

　　周一油价重心回落 ，其中WTI 4月合约收盘下跌5.21美元至93.5美元/桶
，跌幅5.28%。布伦特5月合约收盘下跌2.93美元至100.21美元/桶，跌幅2.84%
。SC2604以712.5元/桶收盘 ，下跌49.3元/桶
，跌幅6.47%。美国财政部长贝森特称，伊朗油轮已在持续驶出霍尔木兹海峡 ，美方对此采取了默许态度
，以确保全球供应不中断 。他同时透露，国际能源署IEA已同意动用4亿桶紧急战略储备 ，沙特也备有可随时释放的全球库存，相关供应缓冲充裕
。此外
，美国总统特朗普再次呼吁各国协助疏通霍尔木兹海峡，并抱怨其他国家对提供援助缺乏热情。3月16日 ，随着重要航道霍尔木兹海峡实际上对航运关闭
，沙特阿拉伯正加紧通过绕行路线出口原油，目前大量油轮正守候在沙特红海关键港口准备装运原油 。数据显示 ，周一
，至少有27艘油轮停泊在延布港两处原油出口设施附近，这一数字高于上周五的11艘
。沙特正在快速提高延布港的装运规模 ，冲突爆发后
，沙特原油出口开始改道，该国曾表示目标是通过这条替代通道每天出口多达500万桶原油。伊拉克正致力于改造一条输油管道 ，使原油能够直接输送到土耳其的杰伊汉港
，而无需经过库尔德斯坦地区 。该部长补充道，伊拉克将在一周内完成对这段100公里管道的检查 ，以便实现从基尔库克直接出口
。随着地缘冲突的持续，消息面的影响反复
，油价亦走出宽度震荡行情，且需要关注冲突是否直接涉及伊朗石油出口设施的打击 ，油价将继续计价市场的不确定性。

　　燃料油：

　　（杜冰沁
，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）

　　周一，上期所燃料油主力合约FU2605收涨1.81% ，报4848元/吨；低硫燃料油主力合约LU2605收涨2.18%
，报5729元/吨 。从基本面看，新加坡高
、低硫市场结构显著走强
。由于霍尔木兹海峡封锁限制了来自中东地区的燃料油供应 ，加剧了近期市场对高硫供应中断的担忧；运费飙升导致东西套利窗口关闭
，低硫供应也同步收紧。需求端，国内炼厂替代原料和海外船加油需求均有望上升 。预计短期高、低硫裂解价差仍将维持高位 ，关注地缘局势变化对成本端影响。

　　沥青：

　　（杜冰沁
，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）

　　周一，上期所沥青主力合约BU2604收涨10.63% ，报4464元/吨
。受地缘冲突影响，原料供应短期趋紧预期仍在
，叠加部分主营炼厂保供成品油，预计沥青产量将有所减少 ，供应维持低位运行。需求端
，南方降水天气暂不凸显，随着温度逐渐回暖 ，北方地区下游项目逐渐启动
，预计进入4月份后，山东华北及周边地区需求将有一波集中释放 ，整体需求仍有增加空间 。预计短期沥青价格仍将维持高位
，关注地缘局势变化对成本端影响
。

　　橡胶：

　　（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）

　　周一 ，截至日盘收盘沪胶主力RU2605上涨105元/吨至16870元/吨
，NR主力上涨175元/吨至13495元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌25元/吨至15700元/吨。昨日上海全乳胶16700（+100） ，全乳-RU2605价差-135（+255），人民币混合15650（+100）
，人混-RU2605价差-1185（+255），BR9000齐鲁现货15800（+300） ，BR9000-BR主力-5（+325） 。2026年1月美国进口轮胎2348万条
，同比增2.6%，环比增2.5%
。1月份 ，美国自中国进口轮胎数量166万条
，环比增12%，同比降21%。1月份 ，美国自泰国进口轮胎数量621万条
，环比增6%，同比降1% 。丁二烯橡胶价格将随地缘局势与原油价格波动 ，警惕高位回调风险；天然橡胶则将面临供应增加 、需求下滑的双重压力
，基本面存异，天然橡胶和合成橡胶走势或进一步分化
。后市关注点原油价格波动
、海峡通行受阻持续时长、以及轮胎出口订单流向变化。

　　PX&PTA&MEG：

　　（邸艺琳 ，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）

　　TA605昨日收盘在6982元/吨，收涨0.69%；现货报盘贴水05合约46元/吨 。EG2605昨日收盘在4897元/吨
，收涨3.55%，基差增加32元/吨至-33元/吨 ，现货报价4855元/吨
。PX期货主力合约605收盘在10180元/吨
，收涨1.62%。现货商谈价格为1281美元/吨，折人民币价格10196元/吨 ，基差收窄20元/吨至-16元/吨 。江浙涤丝产销继续清淡
，平均产销估算在2成左右。华南一套450万吨PTA装置近期降负至5成，前期8成负荷
。华南一套250万吨PTA装置目前降负至9成。伊朗一套40万吨/年的MEG装置目前已恢复重启 ，但装船计划暂未明确；伊朗另一套44.5万吨/年的MEG装置计划本周内复产 。韩国一套100万吨PX装置计划本月底停车检修
。国内供应商降负增多
，以华南地区企业为首，海外降负同步进行 ，成本端抬升与供应缩量共振
，下游需求表现偏弱，负反馈调整价格走势 ，短期聚酯价格高位宽幅震荡。乙二醇伊朗装置恢复重启，但装运有待进一步恢复
，两套装置共计84.5万吨/年产能，若存进口恢复预期 ，乙二醇预计小幅回调 。

　　甲醇：

　　（彭海波
，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周一，太仓现货价格2850元/吨 ，内蒙古北线价格在2200元/吨
，CFR中国价格在379-335美元/吨，CFR东南亚价格在509-514美元/吨
。下游方面 ，山东地区甲醛价格1205元/吨
，江苏地区醋酸价3000-3050元/吨，山东地区MTBE价格6550元/吨。综合来看 ，到港将继续下滑
，虽然MTO装置负荷偏低，但库存将进入下降通道 ，且MTO装置利润恢复可能会使炼厂增加复产意愿，当前伊朗局势尚不明朗
，容易使盘面形成大幅度波动，建议投资者控制风险 。

　　聚烯烃：

　　（彭海波 ，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周一
，华东拉丝主流在8750-8850元/吨，油制PP毛利-1431.32元/吨 ，煤制PP生产毛利1846.8元/吨
，甲醇制PP生产毛利173.33元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-2347.14元/吨 ，外采丙烯制PP生产毛利-180.67元/吨
。PE方面
，HDPE薄膜价格在8836元/吨；LDPE薄膜价格在10681元/吨；LLDPE薄膜价格在8670元/吨。利润端，油制聚乙烯市场毛利为-1873元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1915元/吨 。供应方面 ，上游装置检修计划增加
，后续产量预计较前期下降
。需求方面，下游工厂开工负荷提升 ，春季需求释放。综合来看，市场保持去库节奏
，但短期地缘风险推升成本，聚烯烃跟涨 ，导致下游利润空间被严重压缩
，后续需求增长恐会受阻，关注美伊局势变化 ，操作上以控制风险为主 。

　　聚氯乙烯：

　　（彭海波
，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周一，华东PVC市场价格上调 ，报价较乱
，电石法5型料5700-5850元/吨，乙烯法主流参考6350-6800元/吨；华北PVC市场价格上调 ，价格较乱
，电石法5型料主流参考5600-5830元/吨左右，乙烯料主流参考6450-6650元/吨；华南PVC市场价格上调 ，报价较乱，电石法5型料主流参考5850-6050元/吨左右
，乙烯法主流参考6500-6800元/吨。综合来看，地缘局势对乙烯法影响较大 ，但电石法利润快速走强
，后续供应预计仍将维持高位，需求也将逐步恢复 ，整体维持去库节奏
，预计PVC价格维持宽幅震荡，关注下游复工进度 、出口订单落实情况以及伊朗局势动态
。

　　尿素：

　　（张凌璐 ，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周一尿素现货价格多数稳定
，个别地区窄幅波动。昨日山东
、河南地区市场价格分别为1900元/吨、1870元/吨，日环比均持平 。基本面来看 ，尿素供应水平高位运行
，昨日日产量22.02万吨，日环比下降0.1万吨
。近期有关部门应急组织投放2025/2026年度国家化肥商业储备（氮磷及复合肥） ，尿素供应充足。需求端跟进情绪较为谨慎，昨日主流地区现货产销率回落至20%-90%区间 。市场短期仍有刚需支撑
，但成交以刚需 、小单为主
。整体来看，短期国内尿素供应充足
、保供稳价政策不断推进 ，国际扰动因素仍存但对国内市场影响力将逐步减弱
，盘面不具备持续上涨动能。预计尿素期货价格短期进入高位震荡阶段，关注国内需求力度、商品市场整体情绪 、国际局势及能源价格变化 。

　　纯碱：

　　（张凌璐 ，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周一纯碱现货报价多数稳定
，贸易商报价跟随盘面情绪波动，昨日沙河地区重碱送到价格1236元/吨 ，日环比跌21元/吨
。供应来看
，个别企业负荷提升，行业开工率昨日提升至87.64%。后续检修企业数量较少 ，纯碱供应将维持高位运行 。需求仍不乐观
，下游浮法玻璃产能继续下降，采购需求也在市场情绪回落带动下趋于谨慎 ，高价成交偏弱
。好的方面在于企业执行前期订单过程中库存持续去化，周一纯碱企业库存较上周四下降1.46%。整体来看
，纯碱基本面变化幅度依旧有限，国际地缘政治及能源价格等外部因素对市场影响力度逐渐下降 ，期货盘面进入宽幅震荡阶段 。关注纯碱供应水平
、下游产能、国际局势及能源价格变化 、商品市场整体情绪。

　　玻璃：

　　（张凌璐
，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周一玻璃现货市场走势依旧偏强，国内浮法玻璃市场均价1161元/吨 ，日环比涨2元/吨
。基本面来看
，玻璃供应水平继续下降，昨日行业日熔量14.58万吨 ，日环比下降1100吨。近期产线放水现象较多
，玻璃供应支撑力度有所加强 。现货市场情绪依旧积极，除湖北地区受天气影响产销相对偏弱外 ，昨日主流地区现货产销率多在100%以上
。近期在供应持续回落及成本支撑预期加强提振下
，玻璃现货市场情绪略有回暖。但受制于刚需复苏进程偏慢，玻璃厂仍面临高库存压力 ，现货高成交持续情况有待验证 。期货市场对国际地缘政治、能源价格等外部因素交易情绪逐渐平缓，后续盘面或进入宽幅震荡趋势
，关注传统旺季终端复苏节奏
、现货成交持续情况、全球局势及能源价格波动 、商品市场整体情绪变化
。